| 投资策略 |
大类资产配置策略
本基金将综合考虑宏观经济因素(包括GDP增长率、居民消费价格指数、生产者价格指数、货币供应量的增长率等)、政策面因素(包括货币政策、财政政策、产业政策的变化趋势等)、市场因素(包括市场资金供求变化、上市公司的盈利增长情况、市场总体PE、PB等指标相对于长期均值水平的偏离度等)以及证券市场的演化趋势等,在投资比例限制范围内,构建并调整投资组合中股票、债券、现金等各类资产的比例,平衡投资组合的风险与收益。
股票投资策略
(1)行业配置策略
本基金将综合根据宏观经济情况、产业政策、产业结构及变化趋势、行业发展前景、行业生命周期、行业竞争格局、宏观经济周期不同阶段的行业景气程度以及股票市场行业轮动规律等综合因素,自上而下地确定本基金的行业配置比例,并定期进行调整。
(2)个股精选策略
基金管理人依托本公司研究平台,基于对上市公司系统、全面、细致的基本面研究,重点投资于盈利质量较高、公司治理良好且具有较高增长潜力的公司。综合运用定量分析与定性分析的手段,从公司内生的成长潜力进行分析,评估公司持续成长的能力。
1)定性分析,遴选出具有良好经营状况的优质企业
本基金将通过分析上市公司的核心优势、发展潜力、商业模式、公司治理结构等多方面的运营管理能力,判断公司的成长能力,选择具有良好经营状况的上市公司股票。具体而言,主要包括以下几个方面:
公司核心优势:选择在产品、技术、创新能力、资源、品牌等方面具备核心竞争力的上市公司;
公司发展潜力:选择符合未来经济发展方向或受益于经济体制改革的上市公司;
公司商业模式:选择业务规划和发展战略清晰、核心商业模式具有可持续性的上市公司;
公司治理结构:选择公司治理结构良好、管理层经验丰富、激励机制合理的上市公司。
2)定量分析,发掘具备成长空间且估值合理的个股
成长性指标:重点分析公司的成长性及成长质量,主要包括主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净利润增长率、经营性现金流量增长率等指标,精选具备高成长性的上市公司。
竞争力指标:重点考察公司的行业地位、创新能力、盈利能力等指标,主要包括公司市占率、研发费用绝对额以及占收入比例、研发人员数量、专利数量、净资产收益率(ROE)、毛利率、EBITDA/主营业务收入等指标,发掘具有持续核心竞争优势、成长性可持续的公司。
估值指标:以相对估值为主、绝对估值为辅,基于公司所属的不同行业以及所处的不同发展阶段,采取不同的估值方法,主要包括市盈率(PE)、市净率(PB)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市销率(PS)、企业价值倍数(EV/EBITDA)等,精选处于合理估值区间或者被低估的个股。
(3)港股通标的股票投资策略
本基金所投资港股通标的股票除适用上述行业及个股投资策略外,还将关注:
1)在港股市场上市、具有行业代表性的优质中资公司;
2)具有行业稀缺性的香港本地和外资公司;
3)港股市场在行业结构、估值、AH股折溢价、分红率等方面具有吸引力的投资标的。
(4)存托凭证投资策略
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。
可转换债券(含可分离交易可转债,下同)、可交换债券投资策略
本基金基于对可转换债券、可交换债券对应的基础股票的行业景气度、成长性、核心竞争力等基本面分析,并参考同类公司的估值水平,研判发行公司的投资价值;基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析,判断其债券投资价值;采用期权定价模型,评估可转换债券、可交换债券的转换期权价值。综合以上因素,对可转换债券、可交换债券进行定价分析,制定投资策略。
今后,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。 |
| 分红政策 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金可进行收益分配,具体分红方案见基金管理人根据基金运作情况届时不定期发布的相关分红公告,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;
3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、本基金各基金份额类别在费用收取上不同,其对应的可供分配利润可能有所不同。同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在符合法律法规及基金合同约定,并对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人经与基金托管人协商一致后可调整基金收益的分配原则和支付方式,不需召开基金份额持有人大会审议。 |
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