| 投资策略 |
大类资产配置
本基金根据对宏观面、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究,进一步确定基金资产中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例以提升本基金的风险调整后收益。
本基金主要考虑的因素为:
(1)宏观经济指标,包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、货币供应量、固定资产投资、进出口贸易数据等,以判断当前所处的经济周期阶段;
(2)市场指标,包括股票及债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金供求关系及其变化;
(3)政策因素,包括货币政策、财政政策、资本市场相关政策等。
股票投资策略
(1)行业配置策略
好的行业孕育优良品质企业。因此本基金的行业配置策略将聚焦未来成长空间广阔的产业领域,并在其基础上进行细分行业的精细化管理。
在大类产业领域方面,本基金重点考察各领域资产的周期性发展趋势以及市场的风险偏好敏感度。重点关注的因子包括十年期国债收益率、银行间同业拆借利率(SHIBOR利率)以及采购经理人指数(PMI)等。在流动性较好和风险偏好程度较高时适当增加资产的配置比例,反之减少。
在细分行业选择方面,本基金在结合对宏观经济、行业政策和金融政策等经济环境因素的研究基础上,根据不同行业的特点建立各细分行业的景气度监测指标,并根据各细分行业景气度指标判断当期阶段性的行业发展趋势,同时结合行业ROE等周期性趋势,判断各细分行业的仓位配置。
(2)股票投资策略
1)个股选择策略
在个股选择层面,本基金主要通过定量和定性相结合的方式来考察和筛选未来成长性高、盈利能力强、估值匹配且核心竞争力突出的优质公司进行投资。
①定量筛选:重点关注成长类指标、盈利类指标以及估值指标:
A.成长能力:主要考察净利润增长率、主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、每股收益增长率等;
B.盈利质量:主要考察净资产收益率(ROE)、毛利率、净利率等指标的动态变化;
C.估值分析:主要考察指标为市盈率(P/E)、市净率(P/B)、PEG、EV/EBITDA等。
②定性筛选:本基金将通过基金管理人投研团队的案头研究分析结合实地调研,选择优质个股进一步补充和完善备选股票库。对个股的选择主要有以下几点判断标准:
A.具有核心竞争优势。公司具有相关领域渠道、品牌、资源、技术或上下游产业链等护城河,业务创新体系顺畅,进入壁垒高且在一定时期内难以被其他竞争对手模仿、替代或超越。
B.具备长期可持续发展能力。企业具备长期可持续发展能力指的是企业的增长前景良好,提供的产品或服务具备持续应用的场景,能不断为客户创造价值,具有长期增长能力。
C.行业地位突出、有市场定价能力。属于行业龙头,具有较高的市场占有率,对产品定价具有较强的影响力。
D.主营业务突出,具有良好的盈利能力。主营业务收入占比较高,盈利能力高于行业平均水平,未来盈利具有可持续性。
E.公司治理结构规范,管理能力强。已建立合理的公司治理结构和市场化经营机制,管理层对企业未来发展有着明确的方向和清晰的思路。
在精选优质标的企业的基础上同时关注个股的风险控制。重点关注包括商誉占比、大股东质押比例、自由现金流稳定性等指标,根据风险指标筛选个股。
2)存托凭证投资策略
对于存托凭证投资,本基金将在深入研究的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的方式,精选出具有比较优势的存托凭证。
3)港股投资策略
本基金可投资港股通标的股票,将遵循上述股票投资策略,以定性和定量分析为基础,从基本面分析入手,根据个股的估值水平进行甄选,重点配置当前业绩优良、市场认同度较高、在可预见的未来处于景气周期中的优质上市公司股票。
公开发行的证券公司短期公司债券投资策略
本基金主要从分析证券行业整体情况、证券公司基本面情况入手,包括整个证券行业的发展现状,发展趋势,具体证券公司的经营情况、资产负债情况、现金流情况,从而分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水平,对证券公司短期公司债券进行独立、客观的价值评估。
衍生品投资策略
(1)国债期货投资策略
本基金在国债期货投资中将以风险管理为原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约,以对冲投资组合的风险、提高组合收益。
(2)股指期货投资策略
本基金在股指期货投资中将以风险管理为原则,以套期保值为目的,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。 |
| 分红政策 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为12次,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;
3、基金收益分配后任一类基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的任一类基金份额净值减去该类每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各类别基金份额对应的可供分配利润将有所不同。本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在不违背法律法规及基金合同的规定、且对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,基金管理人经与基金托管人协商一致,可在中国证监会允许的条件下调整基金收益的分配原则,不需召开基金份额持有人大会。 |
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