| 投资策略 |
本基金利用量化投资模型,在严格控制投资风险的前提下,力求投资业绩达到或超越业绩比较基准。
1、股票投资策略
基金管理人以量化模型为主,结合对市场状况的前瞻性判断,选取综合评价较好、预期收益较高的股票,构建投资组合。
基金管理人构建量化投资模型的核心思路是利用数学模型、统计学习等数据分析方法,结合金融学、经济学、行为金融学等相关理论与投资理念,对A股市场的历史数据进行细致的分析,发现和挖掘市场中长期反复出现的规律,并将其设计为因子。基于多因子分析模型,对股票进行综合评价排名,再结合风险预测模型、组合优化模型,构建投资组合,在严控组合风险的前提下,实现超额收益。
(1)多因子Alpha模型
基于对股票基本面、历史交易等信息细致分析研究,设计各类因子,结合各因子的预测能力和因子之间的相关性,选取长期有效、相关性低的因子。运用多因子分析模型,对股票进行综合评价,选出排名较高的股票构建投资组合。多因子Alpha模型采用的因子来自基金管理人长期积累和投研团队持续新开发补充的因子数据库,包括基本面因子(估值类因子、成长类因子、盈利类因子等)、交易因子(波动率类因子、换手率类因子、量价背离类因子等)、一致预期因子等。投研团队持续跟踪因子数据库已有因子表现和研发新因子,并对因子做出适当的更新或调整。基金经理根据因子长期历史表现、近期表现以及当前市场状况,对各类信息的重要性做出具有一定前瞻性的判断,适当调整各类因子的权重,优化模型。
(2)风险预测模型
影响股票价格的因素可分为共性因素和特质因素两大类,基金管理人在国内外成熟的风险模型基础上,设计多类影响股票价格的风险因子,将股票价格波动进行分解。通过估计风险部分的波动性和特质部分的波动性,构建风险预测模型,用于实现对投资组合风险的事前控制。
(3)组合优化模型
在多因子Alpha模型和风险预测模型的基础上,综合考虑预期收益、预期风险、风险暴露度、交易成本等因素,在严格控制预期风险和各风险因子暴露度的前提下,最大化预期收益,构建投资组合。基金经理以量化模型为主,结合前瞻性判断、风控等因素,适当调整投资组合。
2、债券投资策略
在保证基金资产流动性的基础上,有效利用基金资产进行固定收益投资,提高基金的投资收益。本基金管理人基于国内外宏观经济形势的深入分析、国内财政政策和货币政策对固定收益资产的影响,进行合理的利率预期,制定固定资产配置策略。
本基金将对可转换债券、可交换债券对应的正股进行分析,从行业背景、公司基本面、市场情绪、期权价值等因素综合考虑可转换债券、可交换债券的投资机会,在价值权衡和风险评估的基础上审慎进行可转换债券、可交换债券的投资,创造超额收益。
3、金融衍生工具投资策略
(1)股指期货投资策略
本基金在法律法规运行的范围内,审慎运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以控制投资组合风险、提高投资效率。
(2)权证投资策略
本基金在进行权证投资时将在严格控制风险的前提下谋取最大的收益,以不改变投资组合的风险收益特征为首要条件,运用有关数量模型进行估值和风险评估,谨慎投资。
4、资产支持证券投资策略
资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析,采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略等,在严控风险的前提下提高投资收益。 |
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